BOT e CCT pagano la cedola? Come funzionano e quanto rendono

Le differenze tra titoli a cedola zero e titoli a cedola variabile

BOT: niente cedola, il guadagno è lo "scarto"

I Buoni Ordinari del Tesoro (BOT) sono titoli a breve termine, con scadenza fino a 12 mesi (emissioni tipiche a 3, 6 e 12 mesi). Sono titoli a cedola zero: non incassi interessi periodici. Li compri a un prezzo inferiore a 100 e alla scadenza vengono rimborsati a 100. La differenza tra i due valori è il tuo rendimento.

Esempio illustrativo con 10.000 € nominali di un BOT a 12 mesi:

• Acquisto a 98: paghi 9.800 €
• Rimborso a scadenza: 10.000 €
• Guadagno lordo: 200 € (circa il 2,04% sul capitale investito)
• Imposta al 12,5%: 25 €
• Guadagno netto: 175 € (circa l'1,79%)

CCT: la cedola c'è, ma cambia nel tempo

I Certificati di Credito del Tesoro (CCT) sono titoli a tasso variabile. Pagano cedole periodiche, di norma semestrali, il cui importo dipende da un tasso di riferimento: nei CCT attuali (i CCTeu) è l'Euribor a 6 mesi, a volte con uno spread aggiunto. Quando i tassi salgono, le cedole future crescono; quando scendono, calano. Le condizioni esatte (spread, eventuale minimo per la cedola, durata) vanno sempre verificate nel prospetto del singolo titolo.

Esempio con 10.000 € nominali e un tasso di riferimento ipotetico del 2% annuo:

• Cedola semestrale lorda: circa 100 €
• Imposta al 12,5%: 12,50 €
• Cedola netta: 87,50 €

Il tasso reale cambierà nel tempo, quindi la cedola successiva potrebbe essere più alta o più bassa. Poiché la cedola si adegua ai tassi di mercato, il prezzo del CCT tende a restare più vicino alla pari rispetto a un titolo a tasso fisso.

Cosa succede sul tuo conto: BOT e CCT a confronto

Le differenze principali

E gli altri titoli di Stato?

• CTZ (Certificati del Tesoro Zero Coupon): come i BOT non pagano cedole, ma hanno durata di circa 24 mesi.
• BTP: pagano una cedola fissa, di norma semestrale, decisa all'emissione.
• BTP Italia: cedole legate all'inflazione, con rivalutazione del capitale.
• BTP Valore: cedole di norma trimestrali e un premio finale per chi tiene il titolo fino a scadenza.

Per capire come si differenziano tra loro leggi la nostra guida sulle differenze tra titoli di Stato, e per calcolare il rendimento netto usa il Calcolatore rendimento a scadenza. Trovi prezzi e rendimenti aggiornati nel Listino.

Come sono tassati BOT e CCT

Sia lo scarto dei BOT sia le cedole e le plusvalenze dei CCT sono soggetti all'imposta sostitutiva del 12,5%, più l'imposta di bollo dello 0,2% annuo sul deposito titoli. Nel dettaglio, con esempi di capital gain e minusvalenze, trovi tutto nella guida sulla tassazione dei titoli di Stato.

Quale scegliere?

I BOT sono adatti a chi vuole parcheggiare la liquidità per pochi mesi conoscendo in anticipo il rendimento. I CCT possono interessare a chi preferisce un titolo la cui cedola segue i tassi di mercato, per esempio in una fase in cui si teme che i tassi possano salire. Per costruire una scaletta di scadenze che combini strumenti diversi, leggi bond ladder: cos'è e come costruirlo.

Gli esempi numerici sono illustrativi: prezzi, tassi e condizioni reali vanno verificati nel listino e nel prospetto di ciascun titolo. Contenuto a scopo informativo, non costituisce consulenza finanziaria.