BOT e CCT: quando pagano? Cedola, date di pagamento e rendimento

Quando arrivano i soldi sul conto, come funzionano la cedola zero e la cedola variabile

Quando pagano BOT e CCT

BOT. Alla data di scadenza ti viene accreditato il valore nominale: per 10.000 € nominali ricevi 10.000 €. Non ci sono pagamenti intermedi. Per i BOT comprati in asta, l'imposta del 12,5% sullo scarto viene di norma trattenuta già al momento dell'acquisto, quindi alla scadenza incassi l'intero valore nominale.

CCT. Le cedole si pagano ogni sei mesi, in date che seguono la scadenza del titolo. Per esempio, un CCTeu che scade il 15 ottobre paga la cedola il 15 aprile e il 15 ottobre di ogni anno. L'importo di ogni cedola si conosce già all'inizio del semestre, perché viene fissato con l'Euribor a 6 mesi rilevato in quel momento più lo spread del titolo. La cedola arriva sul conto al netto dell'imposta del 12,5%.

Se la data cade di sabato, domenica o in un giorno festivo, il pagamento slitta al primo giorno lavorativo successivo, senza interessi per i giorni di ritardo.

Chi riceve la cedola se compri o vendi a ridosso della data? La riceve chi risulta titolare del titolo alla data di registrazione (record date), di norma il giorno lavorativo prima del pagamento. Dato che gli acquisti in Borsa si regolano due giorni lavorativi dopo, per incassare la cedola bisogna aver comprato qualche giorno prima: in caso di dubbio chiedi alla tua banca. Chi vende prima non perde gli interessi maturati, perché li riceve comunque nel prezzo di vendita come rateo.

Scadenze e cedole in corso dei singoli titoli sono nel Listino e nella pagina dedicata ai CCT.

BOT: niente cedola, il guadagno è lo "scarto"

I Buoni Ordinari del Tesoro (BOT) sono titoli a breve termine, con scadenza fino a 12 mesi (emissioni tipiche a 3, 6 e 12 mesi). Sono titoli a cedola zero: non incassi interessi periodici. Li compri a un prezzo inferiore a 100 e alla scadenza vengono rimborsati a 100. La differenza tra i due valori è il tuo rendimento. Il rendimento netto aggiornato del BOT annuale è nella pagina rendimento BOT 12 mesi oggi.

Esempio illustrativo con 10.000 € nominali di un BOT a 12 mesi:

• Acquisto a 98: paghi 9.800 €
• Rimborso a scadenza: 10.000 €
• Guadagno lordo: 200 € (circa il 2,04% sul capitale investito)
• Imposta al 12,5%: 25 €
• Guadagno netto: 175 € (circa l'1,79%)

CCT: la cedola c'è, ma cambia nel tempo

I Certificati di Credito del Tesoro (CCT) sono titoli a tasso variabile. Pagano cedole periodiche, di norma semestrali, il cui importo dipende da un tasso di riferimento: nei CCT attuali (i CCTeu) è l'Euribor a 6 mesi, a volte con uno spread aggiunto. Quando i tassi salgono, le cedole future crescono; quando scendono, calano. Le condizioni esatte (spread, eventuale minimo per la cedola, durata) vanno sempre verificate nel prospetto del singolo titolo.

Esempio con 10.000 € nominali e un tasso di riferimento ipotetico del 2% annuo:

• Cedola semestrale lorda: circa 100 €
• Imposta al 12,5%: 12,50 €
• Cedola netta: 87,50 €

Il tasso reale cambierà nel tempo, quindi la cedola successiva potrebbe essere più alta o più bassa. Poiché la cedola si adegua ai tassi di mercato, il prezzo del CCT tende a restare più vicino alla pari rispetto a un titolo a tasso fisso.

Cosa succede sul tuo conto: BOT e CCT a confronto

Le differenze principali

E gli altri titoli di Stato?

• CTZ (Certificati del Tesoro Zero Coupon): come i BOT non pagano cedole, ma hanno durata di circa 24 mesi.
• BTP: pagano una cedola fissa, di norma semestrale, decisa all'emissione.
• BTP Italia: cedole legate all'inflazione, con rivalutazione del capitale.
• BTP Valore: cedole di norma trimestrali e un premio finale per chi tiene il titolo fino a scadenza.

Per capire come si differenziano tra loro leggi la nostra guida sulle differenze tra titoli di Stato, e per calcolare il rendimento netto usa il Calcolatore rendimento a scadenza. Trovi prezzi e rendimenti aggiornati nel Listino.

Come sono tassati BOT e CCT

Sia lo scarto dei BOT sia le cedole e le plusvalenze dei CCT sono soggetti all'imposta sostitutiva del 12,5%, più l'imposta di bollo dello 0,2% annuo sul deposito titoli. Nel dettaglio, con esempi di capital gain e minusvalenze, trovi tutto nella guida sulla tassazione dei titoli di Stato.

Quale scegliere?

I BOT sono adatti a chi vuole parcheggiare la liquidità per pochi mesi conoscendo in anticipo il rendimento. I CCT possono interessare a chi preferisce un titolo la cui cedola segue i tassi di mercato, per esempio in una fase in cui si teme che i tassi possano salire. Per costruire una scaletta di scadenze che combini strumenti diversi, leggi bond ladder: cos'è e come costruirlo.

Gli esempi numerici sono illustrativi: prezzi, tassi e condizioni reali vanno verificati nel listino e nel prospetto di ciascun titolo. Contenuto a scopo informativo, non costituisce consulenza finanziaria.