Come si calcola il rendimento di un BTP? Guida semplice per investitori italiani

I BTP sono tra gli investimenti più popolari in Italia, ma molti risparmiatori non sanno davvero come si calcola il rendimento. In questa guida semplice e completa vediamo come funziona il rendimento lordo, quello netto, l’impatto della tassazione e dell’inflazione, e come capire se un BTP è conveniente.

Cos’è il rendimento di un BTP

Il rendimento di un BTP rappresenta il guadagno che un investitore ottiene acquistando il titolo e mantenendolo fino alla scadenza. Dipende da tre fattori principali: cedola annuale, prezzo di acquisto e scadenza del titolo.

Rendimento lordo

Il rendimento lordo è il guadagno prima delle tasse. Si calcola considerando la cedola annuale e la differenza tra prezzo di acquisto e valore di rimborso.

Rendimento netto

I BTP sono tassati al 12,5% sulle cedole. Il rendimento netto a scadenza non è il lordo moltiplicato per 0,875: si ricalcola attualizzando i flussi al netto dell'imposta, partendo dal corso tel quel (prezzo più rateo). Come sulle schede di Borsa Italiana, il dato netto non include il credito d'imposta su un rimborso sotto il prezzo di carico.

Rendimento reale (inflazione)

Il rendimento reale tiene conto dell’inflazione ISTAT. Se l’inflazione è superiore al rendimento netto, il guadagno reale può essere negativo.

Esempio pratico

Supponiamo un BTP con cedola 3%, prezzo 95 e scadenza 5 anni. Il rendimento lordo sarà superiore al 3% perché il titolo verrà rimborsato a 100. Il rendimento netto sarà più basso del lordo per l'imposta sulle cedole, ma non in proporzione fissa. Il rendimento reale dipenderà dall'inflazione.

Conviene un BTP?

Un BTP è conveniente quando il rendimento netto è superiore all’inflazione, la scadenza è compatibile con i propri obiettivi e il prezzo non è troppo alto.

Conclusione

Calcolare il rendimento di un BTP non è difficile: basta conoscere cedola, prezzo, tassazione e inflazione. Con strumenti automatici e aggiornati è possibile valutare rapidamente la convenienza di ogni titolo di Stato italiano.